艾格專家視點(diǎn)：
截止到12月末，2012/13榨季，中國(guó)食糖產(chǎn)量為327.5萬(wàn)噸，銷量為217.6萬(wàn)噸；單純從銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，12月份的銷售情況非常好，但這個(gè)銷售數(shù)據(jù)沒(méi)有明確是否包含了國(guó)家12月27日收儲(chǔ)的80萬(wàn)噸，如果計(jì)算這部分?jǐn)?shù)量，那么這個(gè)銷售數(shù)據(jù)只能說(shuō)表現(xiàn)一般。如果不算收儲(chǔ)的數(shù)量，那么銷售數(shù)據(jù)是近幾個(gè)榨季最好的，我們的理解更傾向于包含國(guó)家的收儲(chǔ)部分。同時(shí)，國(guó)家在1月22日還收儲(chǔ)70萬(wàn)噸，那么1月份的銷售數(shù)據(jù)會(huì)繼續(xù)向好。
從目前食糖的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，主力合約上沖到5700元以上后快速回落，已經(jīng)出現(xiàn)5連陰，現(xiàn)貨價(jià)格也跟著下調(diào)，在收儲(chǔ)和霜凍炒作以后，價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力似乎不足；那么價(jià)格已經(jīng)發(fā)生發(fā)轉(zhuǎn)呢，還是只是暫時(shí)的一個(gè)調(diào)整，調(diào)整后繼續(xù)向上有所突破？這應(yīng)該是很多投資者正在判斷的問(wèn)題，在操作上會(huì)有一定的矛盾。如果現(xiàn)在放空，那么擔(dān)心價(jià)價(jià)格調(diào)整后繼續(xù)上漲，利多的因素有：1月份的銷售數(shù)據(jù)會(huì)繼續(xù)向好；其次，霜凍雖然暫時(shí)過(guò)去，但還有再來(lái)的可能；同時(shí)，雖然霜凍過(guò)去，但出糖率下降，炒作產(chǎn)量下降的可能性也是存在的，如果1月份的出糖率繼續(xù)下降的話。如果做多，那么利空的因素是：增產(chǎn)是一個(gè)大概率事件，很可能達(dá)到1400萬(wàn)噸，因?yàn)槟壳暗漠a(chǎn)量數(shù)據(jù)只是一個(gè)預(yù)測(cè)，霜凍對(duì)產(chǎn)量造成的影響有多大，還需要繼續(xù)觀察；同時(shí)，收儲(chǔ)政策已經(jīng)兌現(xiàn)，繼續(xù)收儲(chǔ)的可能性在下降，起碼短期內(nèi)再繼續(xù)出臺(tái)收儲(chǔ)政策的可能性在下降；目前，看空的觀點(diǎn)還是較為普遍，如果出現(xiàn)價(jià)格急速下跌，損失將非常大，何況，目前的價(jià)位相對(duì)于成本來(lái)講，已經(jīng)高出不少，繼續(xù)大幅下跌的空間還是存在的。
我們給出的觀點(diǎn)是，價(jià)格在目前的價(jià)位應(yīng)該還有一定的反復(fù)，建議投資者在遇到反彈時(shí)，觀察反彈的力度，適度防空，一旦突破前期高點(diǎn)，及時(shí)止損，再尋找其他放空時(shí)機(jī)。暫時(shí)不建議做多。
摘自《中國(guó)糖料市場(chǎng)月報(bào)》
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