艾格專家視點(diǎn)：
截止到12月末，2012/13榨季，中國食糖產(chǎn)量為327.5萬噸，銷量為217.6萬噸；單純從銷售數(shù)據(jù)來看，12月份的銷售情況非常好，但這個銷售數(shù)據(jù)沒有明確是否包含了國家12月27日收儲的80萬噸，如果計(jì)算這部分?jǐn)?shù)量，那么這個銷售數(shù)據(jù)只能說表現(xiàn)一般。如果不算收儲的數(shù)量，那么銷售數(shù)據(jù)是近幾個榨季最好的，我們的理解更傾向于包含國家的收儲部分。同時，國家在1月22日還收儲70萬噸，那么1月份的銷售數(shù)據(jù)會繼續(xù)向好。
從目前食糖的價格走勢來看，主力合約上沖到5700元以上后快速回落，已經(jīng)出現(xiàn)5連陰，現(xiàn)貨價格也跟著下調(diào)，在收儲和霜凍炒作以后，價格繼續(xù)上漲的動力似乎不足；那么價格已經(jīng)發(fā)生發(fā)轉(zhuǎn)呢，還是只是暫時的一個調(diào)整，調(diào)整后繼續(xù)向上有所突破？這應(yīng)該是很多投資者正在判斷的問題，在操作上會有一定的矛盾。如果現(xiàn)在放空，那么擔(dān)心價價格調(diào)整后繼續(xù)上漲，利多的因素有：1月份的銷售數(shù)據(jù)會繼續(xù)向好；其次，霜凍雖然暫時過去，但還有再來的可能；同時，雖然霜凍過去，但出糖率下降，炒作產(chǎn)量下降的可能性也是存在的，如果1月份的出糖率繼續(xù)下降的話。如果做多，那么利空的因素是：增產(chǎn)是一個大概率事件，很可能達(dá)到1400萬噸，因?yàn)槟壳暗漠a(chǎn)量數(shù)據(jù)只是一個預(yù)測，霜凍對產(chǎn)量造成的影響有多大，還需要繼續(xù)觀察；同時，收儲政策已經(jīng)兌現(xiàn)，繼續(xù)收儲的可能性在下降，起碼短期內(nèi)再繼續(xù)出臺收儲政策的可能性在下降；目前，看空的觀點(diǎn)還是較為普遍，如果出現(xiàn)價格急速下跌，損失將非常大，何況，目前的價位相對于成本來講，已經(jīng)高出不少，繼續(xù)大幅下跌的空間還是存在的。
我們給出的觀點(diǎn)是，價格在目前的價位應(yīng)該還有一定的反復(fù)，建議投資者在遇到反彈時，觀察反彈的力度，適度防空，一旦突破前期高點(diǎn)，及時止損，再尋找其他放空時機(jī)。暫時不建議做多。
摘自《中國糖料市場月報(bào)》
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